Lager kan du säkra med partiellt skydd certifikat, hur fungerar det och när är det vettigt?

Fråga:

Vad är alla skydd certifikat av en del av? Jag skulle vilja täcka exempel en position som Nestlé mot större fall. Vem kan mig att Nestle exempel använder beståndet förklara hur det fungerar? Och det är dyrt eller inte? När är det vettigt?


Svar:

Första: du kommer inte att göra en häck med full användning av kapital, dvs det är alltid utnyttja och strukturerade produkter med lånefinansierade väljare.

Det finns i princip två sätt för det:

-Sätta teckningsoptioner: dessa har en bestämd tid och leverera en avkastning när den underliggande priset understiger ett visst lösenpris. Så att du kompensierst förlusterna i underliggande och är neutralt placerade under lösenpriset (eller ens med vinst, om volatiliteten ökar och avsevärt bidrar till priset). Över lösenpriset har du kostnaden för teckningsoptionen minus restvärdet som "Försäkring". Finansieringskostnader leda till en smältpunkt av priset upp till mognad.

-Korta knock-outs: dessa har en fast eller obestämd term och liknar teckningsoptioner, bara volatiliteten har ingen effekt. Lösenpriset eller tröskeln ökar under hela tiden för att täcka kostnader för nödvändiga finansieringen. Om tröskelvärdet överskrids, förfaller knock-out papperet värdelös.

Med dessa instrument kan du skildrar ett skydd mot nedgång.

Ett Garanticertifikat på Nestlé (komplett skydd mot förlust) skulle vara en andel plus en put. Under lösenpriset för sätter har du inga förluster. Ovanför den du partizipierst 1:1 på utvecklingen av aktier - minus kostnaden för satt.

Ett tilläggsskydd för del av (i princip en omvänd bonus certifikat) med en speciell version av satt konstruerat ett "nedskrivet-och-ut-satte". Detta spaken papper förfaller värdelös om den underliggande sjunker under ett fördefinierat värde. Så, är du fram till tröskeln till "försäkrade" mot måttlig prissänkningar, partizipierst 1:1 men under tröskelvärdet i förlusterna.