Kreditswappar

Fråga:

Vad är problemet med kredit-default swaps? Försäkringsbolagen betalar beloppet som skall betalas och bra! Jag förstår inte vad problemet är. Om jag har en livförsäkring, blir också en betalning, varför inte i kredit-default swaps? Varför entsteh an oöverskådliga risk som ett resultat?

Tack

M.S.


Svar:

Inget försäkringsbolag är emittenter av CDs. Det finns också någon återförsäkrare från klassiska försäkringssektorn.

Kredit-default swaps är OTC värdepapper, som emitterats av banker - amerikanska banker. Så ombeds Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley och några andra till kassan. Den största bland de "andra" är Barclays och Deutsche Bank. Det är endast ca 3 miljarder USD totalt, dvs du bör bära även under ett full utlöses av alla CDs av dessa banker direkt.

Det finns två aspekter som gör lite speciellt för oss banker ganska farligt:

Första är 3 miljarder USD "kända" CD-skivor. Detta är emellertid inte en reglerad marknad så som är misstänkt, att det kunde finnas mer upp till 80 miljarder dollar i swappar, vilka utbetalning kommer att vid fel på Grekland. Dessa hålls främst av hedgefonder och amerikanska banker som inte titta i korten låt.

För det andra, de stora bankerna slingra sig en betydande del av sina risker, dvs i sin tur av swappar, passerade derivat till tredje part. CDS av Goldman Sachs vara så att endast en bråkdel av dessa fastnat, men genom en kedja av kontrakt på andra stora banker och slutligen ner till små banker som Joes passerade derivat shop. Har Joes derivat Köp nu en säkring för sin del inte gjort, men bet i stil med MF Global till en viss produktion av skuldfrågan, "fel" kan ha förödande konsekvenser. Liten hydda går i konkurs.

Du kan se så nu men på vissa punkter butiker utan transaktioner möter den faktiska volymen i förhållande till detta skydd kedjar, som bör faktiskt fördela riskerna (någon CDs innehar, rymmer vanligtvis också lämpliga obligationer), det är klart att som har ett antal hedgefonder, härledda småföretag och kan hota även de större bankerna (på grund av skyddet nu ja inte förekommer). Beroende på spekulation var högre, mer hotfulla insolvens.

Eftersom nu händelsen"kredit" hittades, upp CD-skivor. I de nästa dagarna och veckorna, får vi se vad som kommer hända nu. De stora bankerna kommer att vara rört det förmodligen lite, men det kan tillgodose en hel medel och Swappartner känsliga. Genom att hålla några privata investerare CLN som nu är värdelösa. LBBW har i sin serie av Synthia olika CLN, DZ Bank och, om jag minns rätt - Landesbank Berlin och Deutsche Bank.